L’architecture de la vérité

Comment réduire l’incertitude par la financiarisation du réel perçu

Quelques motivations à lire cet article :

–      vous êtes chef d’entreprise passionné par la finance, à la recherche d’une nouvelle classe d’actifs avec un approche rafraichissante de couverture dynamique ?
–      vous êtes scandalisé par le fait qu’il est possible de parier sur le prochain village ukrainien qui sera envahi par la Russie ?
–      vous êtes en pleine réflexion sur la notion d’incertitude ?
–      vous aimez les jeunes milliardaires, vous rêvez d’en devenir un/une sans passer par une carrière de joueur/joueuse de foot ?

Et oui, cet article vous embarque dans un voyage avec pour quête la « financiarisation de l’existence », et pour récit central l’incertitude en tant qu’actif, incluant un joli twist, à savoir la fin de l’expert au profit de la sagesse des foules.
Une trajectoire dans laquelle « l’argent de ment pas », qui vise à faire valoir uniquement l’opinion payante, au travers d’un oracle décentralisé et temps réel. Vous ne rêvez pas, et tout ceci vaut déjà de très nombreux milliards, portés par de jeunes entrepreneurs très prometteurs.

En cette année 2026, sans trop de risque, nous pouvons affirmer que les frontières entre le bruit médiatique, la spéculation financière, l’événement politique, social, culturel, géopolitique tendent à s’effondrer toujours plus. Dans cet environnement à granularité et dynamique extrêmes, les outils nous aidant à naviguer dans le flou tels les sondages, études, experts ou comités, échouent à capturer la vitesse du réel. Le paradigme du contrôle s’efface toujours plus devant la nécessité de composer avec l’incertitude.

Au cœur de cette métamorphose émerge le marché de la prédiction. On peut le classer dans la catégorie des innovations Fintech, mais aussi comme une nouvelle infrastructure épistémologique où la vérité n’est plus dictée par des référents, des autorités, mais « pricée » par la multitude.

Les premiers marchés modernes de prédiction vont de l’Iowa Electronic Markets (1988) à Intrade et PredictIt, puis à Betfair dans le pari sportif, avant qu’Augur, Gnosis/CoW et divers protocoles DeFi (https://fr.wikipedia.org/wiki/Finance_d%C3%A9centralis%C3%A9e) ne tentent, avec la blockchain, de généraliser ces mécanismes d’agrégation d’information sans vraiment réussir à atteindre le grand public.

Ici, nous parleront plus particulièrement de deux géants naissant, Polymarket et Kalshi, qui incarnent plutôt bien cette révolution. Leurs dirigeants ne construisent pas de salles de paris, mais ce que Shayne Coplan appelle le « Bloomberg Terminal de la réalité ».

Et comme vous pouvez le voir sur les deux captures d’écran ci-dessous, vous pouvez aussi bien anticiper ce que dira la porte-parole de la Maison Blanche, aussi bien que le prochain village que la Russie envahira en Ukraine.
https://polymarket.com/
https://kalshi.com/

1. Genèse : extraire le signal du bruit

Pour comprendre la puissance affirmée de ce modèle, il faut revenir à l’impulsion initiale : la proclamation de la faillite des experts. Shayne Coplan (Polymarket) raconte ainsi l’émergence de sa plateforme durant le chaos informationnel du Covid-19 : « C’était tout simplement impossible de distinguer le signal du bruit… alors je me suis dit ‘Et merde, je vais le construire moi-même’ (F* it, I’m going to go build this) ».

Tarek Mansour (Kalshi) résume cette nouvelle épistémologie avec une brutalité rafraîchissante : « Les marchés ne mentent pas… Vous pouvez faire confiance à une chose dans ce monde : les gens aiment gagner de l’argent et ils n’aiment pas en perdre ».

Dans cette vision, l’argent devient un filtre de vérité. L’opinion gratuite est du bruit alors l’opinion risquée est du signal. Comme le dit Coplan : « Put up or shut up » (Parie ou tais-toi).

2. Choc des cultures

Bien que partageant la même finalité, à savoir transformer l’événement en actif, Kalshi et Polymarket ont longtemps incarné deux philosophies opposées de l’action.

1. Polymarket a choisi la vitesse, la crypto et la viralité. Ils ont contourné les barrières pour capturer l’air du temps. Shayne Coplan définit leur identité par opposition à celle de ses concurrents institutionnels : « Nous sommes le consommateur, nous sommes viraux, nous sommes la culture ; eux sont la finance, ils sont sans visage et ils sont l’infrastructure. » Pour Polymarket, le marché est un média social. C’est le lieu où la culture se regarde elle-même.

2. Kalshi a choisi la voie ardue de la « symbiose », cherchant à modifier le système de l’intérieur en collaborant avec l’État. Tarek Mansour décrit cette traversée du désert réglementaire comme « trois ans en enfer ». Pendant longtemps, cette approche semblait perdante face à la croissance explosive de la crypto : « On nous voyait comme les perdants ennuyeux et prudents… mais nous étions engagés : nous n’allions pas le faire sans l’approbation du gouvernement. » Leur légitimité s’est construite loin du buzz, cherchant une victoire structurelle : « nous avons poursuivi le gouvernement et nous avons gagné ».

Ces cultures sont incarnées par de jeunes entrepreneurs devenus parmi les plus jeunes milliardaires de tous les temps :  Shay Coplan (27 ans), Tarek Mansour (24 ans) et Luana Lopes Lara (30 ans).

Une jeunesse soutenues solidement par des fonds comme Founders Fund (Peter Thiel), Polychain Capital, ICE (propriétaire du NYSE), Vitalik Buterin, 1789 Captial (lié à Trump Jr), Sequoi Capital, Y combinator, Charles Schwab.

3. Vers une industrialisation de l’architecture de vérité

En 2024-2025, nous assistons à la fusion de ces deux visions. C’est ce que Tarek Mansour appelle son « Chat GPT moment, un point d’inflexion où la technologie sort de la niche pour devenir une évidence culturelle.

• L’institutionnalisation: Polymarket ne se contente plus d’être « cool ». Avec l’investissement stratégique de ICE (propriétaire du New York Stock Exchange), ils construisent désormais les rails institutionnels pour servir Wall Street.

• L’universalité de l’infrastructure : Kalshi, dont le nom signifie « Tout » en arabe, vise une financiarisation totale de l’existence : « La vision à long terme est de tout financiariser ».

L’entreprise atteint des volumes annualisés de 40 milliards de dollars, tandis que Polymarket lève des fonds à une valorisation de 9 milliards.

Les deux acteurs cherchent à scaler un modèle d’intelligence opérationnelle supérieure, avec une valeur qui ne repose pas dans le « jeu » du pari, mais dans la vitesse de l’information utile. Shayne Coplan illustre cela avec un cas d’usage critique : « Les gens au Moyen-Orient… entendent souvent dans les groupes WhatsApp… que les gens tirent leurs informations de Polymarket car cela va plus vite que les groupes Telegram… et cela va encore plus vite que les actualités. »

Pour une entreprise, cela signifierait que le marché de la prédiction deviendrait un nouveau tableau de bord de la réalité. Il permettrait de voir le monde tel qu’il est (probabiliste), et non tel qu’on voudrait qu’il soit.

Le marché de la prédiction s’inscrit pleinement dans les modèles culturels dit de Maîtrise et nous reviendrons sur cette catégorie dans un prochain article. En transformant l’incertitude en prix, Kalshi et Polymarket créent des actifs financiers, et dans un monde saturé de récits concurrents, ils offrent un terrain neutre où la vérité a un coût, et donc une valeur.

Comme le résumait la mère de Tarek Mansour dans ses moments les plus sombres : « plus c’est dur, meilleure sera l’histoire qui en sortira ». L’histoire de la prédiction ne fait que commencer, et elle s’écrit désormais en temps réel, sous nos yeux et avec notre argent.

The Aftermodernist
Composer le sens dans un monde de mondes.
Penser. Relier. Agir.